比特币的下一个十年将由衍生品塑造

 
一年的比特币衍生品即将来临
在2019年，加密货币期货交易量接近现货交易量。到2020年，期货价格有望突破现货水平，并继续走高。衍生品平台Binance Futures和Bitmex的成功以及FTX，Dydx和Synthetix等新产品的成功使许多人确信2020年将是衍生年。而且美国监管机构正在向这一概念提供信誉：商品和期货交易委员会(CFTC)是管理该国期货和期权市场的独立监管机构，最近暗示它可能会在此过程中批准以太坊支持的新的基于加密的衍生产品2020年。
开箱即用的产品可以吸引新的参与者和新的资本进入加密货币衍生品市场。但是，大量新产品会在未来一年中吸引足够的数量并在影响比特币的价格走势中发挥作用吗?如果是这样，谁最受益?
 
新加坡交易所Bybit计划进入泰国，土耳其，越南和西班牙市场，Okex新推出的USDT保证金永久掉期交易很可能会受到青睐，随着defi的继续采用，去中心化衍生产品预计将得到更广泛的应用。 Synthetix –以太坊生态系统中的第二大defi应用程序–刚刚宣布与Chainlink建立合作伙伴关系，这意味着它不再需要依靠集中的价格供给为其衍生品交易机制。
如今的交易者选择不胜枚举，比特币期货交易平台满足了人们对各种数字资产高杠杆的需求。交易者也不仅限于BTC和ETH：如果感到胆大，他们可以做空或做空山寨币，例如卡尔达诺，恩金，托莫和恒星。
诸如Plutus的虚拟银行帐户和借记卡之类的改进的法令加密网关也增加了衍生品交易所对散户投资者的吸引力，散户投资者不再受束缚(USDT)。增强的加密货币法定转换意味着交易者可以花费或重新投资他们的利润，而无需经历多个循环。像Plutus这样的服务使加密和法定货币可以在单个应用程序中进行更改，从而为希望接触更广泛的加密货币交易的交易者形成了启动板和下坡道。在评估衍生产品市场的健康状况时，经常会忽略更好的法定联系，但这些门户对于推动资本流入至关重要。
 
就机构对比特币期货的兴趣而言，正在发生大量创新的美国将决定事情的发展。寻求发挥重要作用的平台是Bakkt，该平台于2019年底在美国推出了比特币期权和以现金结算的期货。前者是CFTC橡皮戳的首个受监管的比特币期货合约。最初将通过ICE期货新加坡交易所提供。去年12月，Bakkt比特币期货的未平仓合约创下了650万美元的历史新高-随着首席执行官凯利·洛夫勒(Kelly Loeffler)升任美国参议院议员，接下来的12个月将变得很有趣。
自交易员首次试图从2018年低迷时期的价格下跌中获利以来，Bakkt并不是唯一一个为市场发展做出巨大贡献的平台。币安的比特币衍生品在2019年的各个时候都超过了现货发行量，这导致巨头们在衍生品平台FTX上投入了一笔未披露的金额。在此之前，它已经收购了现货和衍生品交易所JEX，此举使Binance能够向其平台添加期权和期货。
谈到比特币衍生品，芝商所的蒂姆·麦考特(Tim McCourt)最近庆祝了该交易所在该领域运营两周年。他在指出市场“前进曲线”的简短文章中透露，CME交易了240万份合约，名义价值从1,250万个BTC超过920亿美元。有人推测，与前几年相比，Bakkt和CME等交易交易所的兴趣日益浓厚，原因是BTC波动性降低。无论如何，这种平台的优势为衍生品交易者提供了很多选择。
 
随着衍生品公司争夺市场份额，战场变得更加明确。 Blade是一家总部位于旧金山的交易所，受到硅谷风险投资家的支持，刚刚宣布了其对零费用交易的承诺，这是对永久掉期巨人Bitmex的公然侮辱。 UMA的Bitdex规范还提出了通往非监管永久掉期的可能途径，尽管要开发此概念还需要做更多的工作。
那么，所有这些激增的活动对比特币的价格意味着什么呢? Coinshares首席战略官Meltem Demirors认为，加密衍生品市场的增长意味着比特币的价格变得不那么重要了-即使在减半之后，比特币的价格也将受到控制。 Demirors认为，比特币向可投资资产的演变实际上将使其价格与价值以及供求关系脱钩。随着加密衍生品市场受到越来越广泛的关注，更多的投资者也可能选择通过衍生品对冲头寸来管理价格风险，从而减少波动。
综上所述，尽管与其他商品市场相比，比特币衍生品市场看起来健康状况不佳。一方面，由于衍生品通常用于常规金融市场，传统投资者由于其熟悉程度而可能会被吸引到加密货币领域。实际上，由于缺乏对冲交易和管理风险的工具，到目前为止，很多机构交易者都不愿使用加密货币。到2020年及其未来的十年，应该为加密衍生品带来更大的杠杆作用，包括defi生态系统中的衍生品，更大的流动性以及来自新老玩家的更大竞争。