以下是比特币期权交易者如何为 BTC ETF 批准做准备

据悉，很少有事件能够以可持续的方式撼动加密货币市场，从而真正将比特币和山寨币价格推向急剧的定向变动。一个例子是中国国家主席习近平于2019年10月呼吁在全国发展区块链技术。

这一意外消息导致比特币(BTC)暴涨42%，但随着投资者意识到中国并没有改变其对加密货币的负面立场，这一运动完全消失了。因此，只有少数专注于中国金融科技行业、区块链追踪和行业自动化的代币价格在更高水平上盘整。

一些“加密新闻”和监管发展对投资者与加密市场互动的看法和意愿产生了持久的影响。并非所有这些都是积极的。例如，2017年12月芝加哥商业交易所(CME)比特币期货的推出，专家称其破灭了“泡沫”并导致了近3年的熊市。尽管有这样的结果，但积极的是，机构投资者终于有了一种受监管的工具来押注加密货币。

特斯拉2021年2月宣布已向比特币投资15亿美元，有效地改变了不情愿的企业和机构投资者的看法，并验证了“数字黄金”论点。即使价格飙升至65,000美元的历史新高并一路回落至29,000美元，它也有助于在价格方面建立支撑位。

信不信由你，自2013年7月Winklevoss兄弟申请“比特币信托”以来，投资者一直期待美国证券交易委员会批准比特币期货交易所交易工具。

Grayscale的比特币信托(GBTC)终于在2015年3月能够在OTC市场上上市，但这些工具受到许多限制，限制了投资者的准入。

一个潜在的积极价格触发即将到来

考虑到这一点，美国证券交易委员会对美国上市ETF的有效批准可能会成为永远改变比特币价格的事件之一。通过将潜在买家的领域扩展到相关资产，该事件可能成为推动BTC成为数十亿美元资产的触发器。

彭博ETF分析师EricBalchunas和JamesSeyffart于8月24日发布了一份投资者报告，暗示美国证券交易委员会的批准最早可能会在10月到来。尽管人们可以使用期货合约来杠杆化他们的多头头寸，但如果在批准之前突然出现负价格变动，他们将面临被清算的风险。

因此，专业交易者可能会选择像“长蝴蝶”这样的期权交易策略。

通过在同一到期日交易多个看涨（买入）期权，可以获得比潜在损失高3.5倍的收益。“多头蝴蝶”策略允许交易者从上涨中获利，同时限制损失。

重要的是要记住，所有期权都有一个设定的到期日，因此，资产的价格必须在规定的时间内升值。

使用看涨期权限制下行空间

以下是使用比特币期权在10月29日到期时的预期回报，但这种方法也可以在不同的时间范围内应用。虽然成本会有所不同，但总体效率不会受到影响。

这种看涨期权赋予买方购买资产的权利，但合约卖方会收到（潜在的）负面风险。多头蝴蝶策略需要使用$70,000看涨期权的空头头寸。

为了开始执行，投资者买入1.5份执行价为55,000美元的比特币看涨期权，同时卖出70,000美元看涨期权中的2.3份合约。要完成交易，应该购买90,000美元看涨期权的0.87BTC合约，以避免损失超过这一水平。

衍生品以比特币条款交换价格合约，而报价此策略时的价格为48,942美元。

交易确保有限的下行空间，可能获得0.25BTC的收益

在这种情况下，任何介于57,600美元（增长17.7%）和90,000美元（增长83.9%）之间的结果都会产生净利润。例如，价格上涨30%至63,700美元会导致0.135BTC的收益。

同时，如果10月29日价格低于55,000美元，则最大损失为0.07BTC。因此，“长蝴蝶”吸引力的潜在收益是最大损失的3.5倍。

总体而言，与杠杆期货交易相比，该交易产生了更好的风险回报结果，尤其是在考虑到有限的下行空间时。对于那些希望在未来几个月的某个时候获得ETF批准的人来说，这无疑是一个有吸引力的赌注。所需的唯一预付费用是0.07比特币，足以弥补最大损失。