保罗·都铎·琼斯 (Paul Tudor Jones) 的 5% 比特币风险敞口建议对主要基金来说困难的 4 个原因

最近，在6月14日接受CNBC采访时，传奇投资者PaulTudorJones对通胀加剧发出了警告。在上周的消费者物价指数(CPI)报告显示美国通胀率创下13年来的新高后，都铎投资的创始人主张将比特币(BTC)投资组合配置为5%。

合并后，全球50家最大的资产管理公司管理着78.9万亿美元的基金。对加密货币的仅仅1%的投资将达到7890亿美元，超过比特币整个7230亿美元的市值。

然而，对这个行业的运作方式存在根本性的误解，这阻碍了1%的分配，更不用说5%的分配了。

让我们调查一下传统金融部门在真正成为比特币猿之前必须克服的几个主要障碍。

障碍1：感知风险

对于大型共同基金经理来说，投资比特币仍然是一个重大障碍，尤其是考虑到他们感知到的风险。6月11日，美国证券交易委员会(SEC)以市场波动、缺乏监管和欺诈为由警告投资者注意比特币期货交易的风险。

尽管几只股票和大宗商品的90天波动率相似甚至更高，但不知何故，该机构的重点仍然是比特币。

DoorDash(DASH)是一家市值490亿美元的美国上市公司，其波动率为96%，而比特币为90%。与此同时，价值440亿美元的美国科技股PalantirTechnologies(PLTR)的波动率为87%。

障碍2：美国公司几乎不可能间接接触

大多数共同基金行业，主要是数十亿美元的资产管理公司，无法购买实物比特币。该资产类别没有任何具体内容，但大多数养老基金和401k车辆不允许直接投资实物黄金、艺术品或农田。

但是，可以使用交易所交易基金(ETF)、交易所交易票据(ETN)和可交易投资信托来规避这些限制。Cointelegraph之前解释了分配给ETF和信托的差异和风险，但这只是皮毛，因为每个基金都有自己的规定和限制。

障碍3：基金监管和管理人员可能会阻止购买BTC

虽然基金经理对投资决策拥有完全控制权，但他们必须遵守每个特定的载体规定，并遵守基金管理人施加的风险控制。例如，添加CME比特币期货等新工具可能需要SEC批准。RenaissanceCapital的Medallion基金在2020年4月面临这个问题。

那些选择CME比特币期货的人，例如TudorInvestment，必须在每月到期前不断展期。这个问题代表了基础工具的流动性风险和错误跟踪。期货不是为长期套息而设计的，其价格与常规现货交易所的价格大不相同。

障碍4：传统银行业仍存在利益冲突

银行是该领域的相关参与者，因为摩根大通、美林证券、法国巴黎银行、瑞银、高盛和花旗都是全球最大的共同基金管理公司。

由于银行是这些独立共同基金的相关投资者和分销商，因此与其余资产管理公司的关系密切。这种纠缠更进一步，因为同样的金融集团主导着股票和债券发行，这意味着它们最终决定了共同基金在此类交易中的分配。

虽然比特币尚未对这些行业巨头构成直接威胁，但缺乏了解和风险规避，包括监管不确定性，导致全球100万亿美元的专业基金经理中的大多数避免冒险进入新资产类别的压力。