看看黄金，我们是否应该对比特币的长期价值保持信心?

 
最近的金融危机导致比特币表现不佳
在下跌之前，BTC的多头/空头比率非常不平衡，衍生品的未平仓头寸异常大
流动资产排在首位，以弥补追加保证金的要求
在过去的一个月中，随着冠状病毒的继续传播，在股市，石油，国债甚至黄金之后，比特币的价值损失了50%。
世界各地的中央银行已注资数十亿美元，但全球市场仍受到多个部门广泛下跌的冲击。过去一周，债券，美国国债和黄金也遭到抛售。抛售的巨大规模相当大，几个市场录得数十年来最大单笔跌幅。
黄金和美国国债仍然是表现最强劲的股票，在过去的一周中步履蹒跚。至于比特币，数字黄金，新的避风港，年初至今下跌了40%和28%。在最低点，它每月下跌65%，年初至今下跌50%，但此后又急剧回升。比特币年初至今的涨幅可能仍然比股票市场要好，但是其波动性要高得多。
交易者转向不相关或风险资产以支撑利润率下降
关于持续的溃败，CoinShares的研究主管克里斯托弗·本迪克森(Christopher Bendiksen)写道，上周，Bitfinex和差价合约提供商IG的多空比例“不平衡，转而支持多头。”同样，未来交易所的累计未平仓头寸接近历史最高水平。
上周，OI下跌超过50%，在大规模的追加保证金通知中清算了超过8.5亿美元的BitMEX多头。本迪森说，“当市场下跌且杠杆头寸开始用完抵押品时，其他杠杆头寸，尤其是那些与资产下跌相关的杠杆头寸，通常无法出售以释放新抵押品，因为这会造成损失。相反，交易者将转向不相关的资产，风险资产或其他先前获胜的头寸，作为资本来源以支撑利润率下降。”
这种动态发生在2008年10月金融危机期间的黄金和股票之间，当时在市场崩盘的最大跌幅阶段，黄金表现不佳。金银与股票市场的关联“比平常紧密得多”。到那个十月底，黄金和标准普尔500指数均下跌了17%。
短款到现金，全部出售
本迪克森指出，在危机时期，所有相关性都趋于1，因为在流动性紧缩，资金外逃的情况下，所有东西都在出售。
比特币根本不像避险资产那样行事，反而拖累了股市。这并不意味着数字资产永远不会成为避风港，但是这种地位尚未确定。另外，不要忘记，最近黄金也被抛售。有趣的是，正如本迪克森(Bendiksen)所指出的，“黄金与标准普尔500指数之间的每日对数回报的30天相关性已从-68%变为17%”。
因此，“在这样的环境中，像比特币这样的相对较小的资产保持其价值，而即使最安全的资产也显得脆弱，这将是非同寻常的，” Bendiksen说。
往前走，不知道会发生什么。但上一次，“金尘终于尘埃落定，进入了2008年的崩盘，并成为非常明显的赢家。”
至于比特币，这是加密资产的第一次。当卖方用完时，价格将稳定下来。同样，对于领先的数字资产来说，即使如此巨大的损失也并非前所未有。
在这段时间里，比特币的基本面没有改变，它“仍然是一个独立的，不可膨胀的货币体系，其单位不可收置且不受保释。”最多只能创建或没收2100万个BTC，因为这样的Coin Shares“对比特币的长期价值主张仍然充满信心”。